Резюме
Щоб розрахувати вартість облігації на дату випуску, ви можете використовувати функцію PV. У наведеному прикладі формула в С10 така:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Примітка: Цей приклад передбачає, що сьогодні дата випуску, тому наступний платіж відбудеться рівно через півроку. Дивіться примітку нижче про визначення вартості облігації на будь-яку дату.
Пояснення
У наведеному прикладі ми маємо 3-річну облігацію номінальною вартістю 1000 доларів. Купонна ставка становить 7%, тому облігація сплачуватиме 7% від номіналу в 1000 доларів щороку, або 70 доларів. Однак, оскільки відсотки виплачуються раз на півроку двома рівними платежами, буде 6 купонних виплат по 35 доларів кожен. 1000 доларів будуть повернені після погашення. Нарешті, передбачається, що необхідна норма прибутку (ставка дисконтування) становить 8%.
Вартість активу - це теперішня вартість його грошових потоків. У цьому прикладі ми використовуємо функцію PV для обчислення теперішньої вартості 6 рівних платежів плюс погашення 1000 доларів, яке відбувається, коли облігація досягає терміну погашення. Функція PV налаштована наступним чином:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Аргументи, надані PV, такі:
норма - C6 / C8 = 8% / 2 = 4%
nper - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pmt - C5 / C8 * C4 = 7% / 2 * 1000 = 35
fv - 1000
Функція PV повертає -973,79. Щоб отримати позитивні долари, ми використовуємо від’ємний знак перед функцією PV, щоб отримати кінцевий результат 973,79 доларів
Між датами виплати купона
У наведеному вище прикладі порівняно просто знайти вартість облігації на дату виплати купона за допомогою функції PV. Пошук вартості облігації між датами виплати купонів є більш складним, оскільки відсотки не складаються між виплатами. Функцію PRICE можна використовувати для розрахунку "чистої ціни" облігації на будь-яку дату.
Більш детально
Детальніше пояснення оцінки облігацій див. У цій статті на tvmcalcs.com.
